석유화학 시황은 원자재 슈퍼 사이클에 따라 과거에는 10년 주기로 급등하고 급락하는 패턴에서 현재는 그 주기가 점점 줄어들고 있다고 합니다. 대표적으로 2021년 폭등했던 석유화학 제품이 2023년에는 폭락하는 가격 변동을 나타내고 있습니다. 가격은 왜 사이클을 그리며 변동하는걸까요? 이에 대하여 공급곡선 측면에서 설명해 드리겠습니다. 

공급곡선(Supply Curve)은 경제학에서 제품이나 서비스를 생산하는 기업들의 공급과 가격 간의 관계를 나타내는 그래프를 말합니다. 공급곡선은 가격이 오를수록 생산량도 증가하며, 가격이 내려갈수록 생산량이 감소한다는 내용을 나타냅니다. 실제 공급업체 입장에서 가격이 오르면 공급량을 증가시켜 이익을 최대화하려고 노력할 것입니다. 그러나 시장 전체의 공급업체가 생산량을 증가시키면 공급의 증가로 가격은 하락하여 수요에 맞는 가격으로 시장균형을 유지하게 됩니다.

공급 증가에도 불구하고 가격이 계속 상승한다면, 

공급업체는 계속해서 공급량을 증가시킬 수 있을까요?

공장을 증설하지 않으면 불가능할 것입니다. 개별기업에서 공장증설은 보통 2~3년 정도 기간이 필요합니다. 공장을 증설하는 기간 동안 고객 수요가 경제 성장률만큼만 증가해도 가격은 폭등할 것이고, 이 폭등한 가격을 보고 모든 공급업체가 공장을 증설한다면 수요를 훨씬 초과하는 공급과잉으로 이어질테죠. 

결국엔 수요가 증가하여 공급과 균형을 맞출 때까지 가격폭락으로 나타나 가격은 폭등과 폭락을 반복하는 사이클로 나타나게 됩니다. 

(출처 : 오일프라이스닷컴)

가격이 폭등과 폭락을 반복하는 사이클을 가지는 이유는 공급곡선이 직선이 아닌 계단식이라고 생각하면 설명이 용이해집니다.

계단식 공급곡선(Stepwise Supply Curve)은 공급량이 특정 범위 내에서 일정하게 유지되다가 CAPA 증설이 완료되는 시점에서 갑자기 변화하는 형태의 곡선을 말합니다. 이러한 곡선은 일반적으로 일정한 범위 내에서는 공급량의 변화가 없고, 특정 시점에서 갑자기 증가하거나 감소하는 모습을 가지고 있습니다.

계단식 공급곡선은 기업이 특정 생산 용량을 가지고 있어서 일정한 범위 내에서는 공급량을 증가시킬 수 없는 경우에 공장이 증설될 때 공급량이 갑자기 변화할 수 있습니다. 또는 생산에 필요한 장비나 기술의 한계로 인해 특정 범위 내에서 공급량이 고정된 상태를 유지하다가, 기술적 혁신이나 개선으로 인해 갑자기 증가할 수 있습니다.

그리고 정부나 규제 기관의 규제로 인해 특정 범위 내에서 생산량이 제한되다가 정책 변화에 따라 갑자기 변할 수 있고, 원재료나 생산요소의 가용성에 따라 공급량이 제한되다가 자원의 가용성 변화에 따라 변화할 수 있습니다.

계단식 공급곡선의 변동시점

*전제조건 : 특정 사유로 공급량이 고정된 상태

① 기업의 공장 증설로 공급량을 증가한 경우

② 기술적 혁신으로 공급량이 증가할 경우

③ 정부 정책의 변경으로 공급량이 증가할 경우

일반적으로 수요는 경제성장률에 따라 일정하게 증가하고 공급은 생산성 향상에 따라 일정하게 증가하다가 공급 CAPA의 한계에 도달하면 시장 전체의 재고가 감소하고 가격이 상승하기 시작합니다.

이 시점에서 공급업체가 CAPA 증설을 검토하고 공장을 신설하기 시작하여 공장 완공 때까지 가격은 계속 상승할 것이고, CAPA 증설이 완료되어 생산이 시작되면 공급의 증가로 가격은 하락하고 수요의 증가가 공급량과 균형을 이루면 가격은 다시 상승하는 사이클을 가지게 됩니다.

따라서 구매담당자는 공급 측면에서 CAPA 증설이 없다면 공급부족과 가격폭등을 예상해야 하며 누가 언제 CAPA 증설을 계획하고 있는지, 현시점에서 수요와 공급이 어떤 상태인지를 확인하여 향후 가격이 상승할지 하락할지를 예상하여 구매전략 수립에 반영하시기 바랍니다.  

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